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券商打架:中信证券称本月降准落地 国泰君安说概率低

时间: 2019-04-08 12:45:11 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

4月8日消息,近日市场上关于降低存款准备金率的讨论较多,各大券商研究团队市场对降准的必要性、时间点以及降准幅度等意见不一。

今日,中信证券明明债券研究团队发布报告称,从4月份和二季度的流动性缺口角度来看,降准预期的升温是存在一定合理性的。预计4月份存在近万亿的流动性缺口,结合二季度共有1.2万亿元MLF到期,三季度更有1.66万亿MLF到期,大规模MLF到期临为降准打开了空间。虽然央行出面辟谣给降准预期一定打击,但《关于促进中小企业健康发展的指导意见》再次明确提出落实普惠金融定向降准政策,按照以往定向降准政策落实的情况,4月份降准落地的概率仍然较大。

但国泰君安覃汉团队则持相反态度,认为目前市场上对4月份是否降准存在争议,考虑到央行已经明确辟谣,为避免导致市场预期混乱,4月份进行降准的概率变得很低。

同时覃汉认为,但当前经济企稳的信号尚不充分,若贸然收紧货币可能过早“掐死”经济企稳的苗头。即便4月份不降准,维持流动性“合理充裕”的基调并没有改变,预计资金面将继续维持底部波动加大的情况,中枢大幅上行的概率并不大。而一旦后续经济基本面的预期出现反复,政策仍有空间和余力进行对冲,届时宽松的空间将会再度打开。

海通证券姜超团队也发布报告称,上周央行辟谣降准,同时继续暂停逆回购操作。我们认为降准或再度延后,理由是3月经济短期反弹,而通胀也有明显回升,基本面角度并不支持立即降准。此外今年财政减税降费力度极大,也降低了货币政策加大宽松的必要性。此外,当前市场流动性依旧充裕,因而也无需立即降准。

此外,京东数科首席经济学家沈建光列举了短期内不会降准的五大理由:一是结合基本面来看,逆周期政策已经稍见成效,带动经济有见底企稳之势;二是短期通胀存在上行压力,制约货币政策进一步放松的空间;三是短期流动性紧张局面可以通过多种公开市场操作缓解;四是防范资产泡沫重来,对降准工具的使用也将更加谨慎;五是当前货币政策的主要困境并非流动性紧张,而是货币政策传导机制有效性的降低。

新闻标题: 券商打架:中信证券称本月降准落地 国泰君安说概率低
新闻地址: http://www.qzwhw.com/caijing/2920.html
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